隆基股份:验证逻辑的超预期

作者:华体会官网发布时间:2021-10-27 00:48

本文摘要:事件:公司公告2016年半年度业绩预告片:2016年1-6月总计构建净利润8.3-8.8亿元,同比快速增长630%左右。 业绩检验替代逻辑,订单还清愈演愈烈快速增长:2016年上半年在抢装造就下,追加光伏装机约20GW左右,同比快速增长160%,变换单晶替代加快,预计公司上半年单晶组件出货量超强2GW,检验了我们年初明确提出的单晶替代转入加快期的产业发展逻辑。

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事件:公司公告2016年半年度业绩预告片:2016年1-6月总计构建净利润8.3-8.8亿元,同比快速增长630%左右。  业绩检验替代逻辑,订单还清愈演愈烈快速增长:2016年上半年在抢装造就下,追加光伏装机约20GW左右,同比快速增长160%,变换单晶替代加快,预计公司上半年单晶组件出货量超强2GW,检验了我们年初明确提出的单晶替代转入加快期的产业发展逻辑。公司在单晶产业链上构建了硅片-电池片-组件原始产业链,上半年相似剩产更进一步减少了产品成本,造就毛利率下行,从分季度业绩来看,公司二季度单季度构建净利润超过5亿元左右,同比快速增长超强10倍,进而造就上半年业绩构建多达6倍的愈演愈烈快速增长。

  单晶替代大势所趋,茁壮预想到走过:短期来看,抢装过后下半年国内装机将主要以中东部地区分布式项目居多,分布式项目中,低ASP的单晶产品优势显著,上半年并未交货的意向性订单下半年将相继交付给,保证维持较高的业绩增长速度。中长期来看,目前国内光伏装机市场上单晶组件占到比仅15%左右,单多晶建站成本趋同造就国内单晶渗透率较慢提高,变换海外市场稳定快速增长,可保证高效单晶组件市场需求未来维持30%以上年均增长速度,公司作为行业龙头,茁壮动力仍然强大。  投资建议:产业趋势与扩产节奏共振,单晶龙头业绩未来将会持续超强预期,预计公司2016-18年EPS为0.60、0.84、1.19元,对应PE为22.3、16.0、11.3倍,引荐!  风险提醒:单晶替代高于预期。


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